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二是严控新增产能、防止“地条钢”死灰复燃仍然是2019年的重点。2018年,我国钢铁行业全年去产能超过3000万吨。截止到2018年底,我国已经提前完成“十三五”钢铁去产能1亿吨~1.5亿吨的上限目标任务。2018年12月11日,钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作
部际联席会议在京召开,要求各地区务必切实将巩固化解过剩产能成果作为一项重要任务,严把钢铁行业产能置换和项目备案审核关,严肃
查处擅自新增产能的建设项目,防止钢铁产能边减边增。对发现违规使用中频炉的,要立即责令取缔、吊销生产许可证;对擅自违法违规开
工建设、违规产能置换和备案的在建项目要立即停建,已投产项目要立即停产;各地区要建立健全本地区违法违规产能举报响应核查机制,
对钢铁产能违法违规行为要发现一起查处一起,始终保持露头就打的零容忍高压态势。
笔者据此预计,2019年我国粗钢产量将与2018年持平或略有增加,在9.3亿吨左右。其中, 季度钢铁产量水平将低于第二季度。
需求面:基建投资成亮点
随着宏观政策强化逆周期调节,基建补短板成为经济增长的“稳定器”。2018年7月31日中央政治局会议提出“六稳”,并首次提出“
把补短板作为当前深化供给侧结构性改革的重点任务”。2018年12月29日,全国人大常委会决定授权国务院提前下达2019年地方政府新增一
般债务限额5800亿元,新增专项债务限额8100亿元,以便为重大项目提供资金保障。
至于基建, 政策方面则是很积极的, 发改委基于全国投资项目在线审批监管平台数据预判,按照基建项目1年左右的落地周期
,2018年拟建基建项目,基本可视作2019年要开工的项目,2019年基建投资有望保持中速增长态势,中西部投资增速继续领先。大方向已指
出,地方实践方面也在应声落实,近各省市均要求加快施工,地方债提前发放,加之社融和新增贷款均创历史新高,在资金面也提
供了一定支持环境。这也是尽管社会库存积累压力骤然上升,但价格依然相对坚挺的重要原因之一——需求释放预期。
3、后期行情关键走向取决于需求释放与库存积累压力的抗衡情况
截至2月28日,螺纹钢社会库存突破千万吨大关,且距离2018年库存 点1082.39万吨仅剩63.73万吨的差距,整个连续增库存周期增
量729.76万吨,增幅252.6%,平均速度60.8万吨/周,库存压力油然而生。接下来关注的焦点有三,一是贸易商的心态以及出货情况,二是
即将迎来的库存拐点以及库存去化情况,三是需求释放情况能否抗衡库存积累的如此压力。
一季度本就是巴西矿发货的季节性淡季,前期热炒不断发酵的矿难事件对供应数据收缩上的影响也不明显,月末才有些许体现,情绪化
供应收缩的预期逐步得到修正。澳矿发货量从季节性上来看在一二季度将逐步增加,而从中长期来看,随着淡水河谷北部系统逐步增产,以
及Brucutu矿区未来复产,供应将呈现逐步回升的趋势。
2、高价格低利润倒逼钢厂反向制约原材料
今年春节前后高炉开工率和产能利用率的放缓现象不算明显,对原材料需求方面的抑制作用并不是很强。1月下旬至2月上旬矿难事故的
发酵使得铁矿石价格整体中枢上抬处于相对较高水平,同时山西焦化调整焦炉结焦时间事件也促进了原材料价格中枢抬升,进而钢企利润受
到不小幅度的压缩,由此带来的影响有二,一是一定程度上均减弱了钢厂的生产积极性,对于原材料补库进程有一定制约,二是倒逼钢厂对
炉料结构配比进行调整,一定程度上压缩高低品价差。
不过,库存数据发布后,螺纹钢期货价格却出现反弹现象,这表明市场价格已经反映了库存积累预期,对后期的去库存抱有期待。参考
往年情况来看,截至2月28日当周的库存量或成为本轮螺纹钢库存增加的峰值。后期,螺纹钢将进入去库存阶段。如果螺纹钢库存的下降速
度快于往年,将对期货价格形场成支撑。
上周,废钢贸易商陆续返市,市场成交量逐渐回升。华北、华中、华东、华南、东北等地重点钢企根据自身库存及需求情况调整采购价格。重点钢企废钢平均采购价格与前一周相比,重型废钢价格上涨20元/吨,中型废钢价格上涨5元/吨,统料废钢价格持平,炼钢生铁平均
采购价格也持平。
因钢厂春节期间库存消耗量较大,节后有一定补库需求,短期市场资源偏紧,对废钢价格形成一定支撑。当前成品材市场弱势震荡,钢
厂利润受压,而废钢价格处于高位,钢厂对废钢的使用积极性不高,加之电炉钢厂尚未完全复工,市场对废钢的需求不旺。因此,近期废钢
市场将以盘整运行为主。
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